EFFONDREMENT DE FTX quel impact sur l’univers crypto ?

L’effondrement de la plateforme FTX, l’affaire qui a fait le buzz le 6 novembre à cause d’une dramatique fraude d’une ampleur absolument colossale dans l’univers crypto et qui a pour conséquence la privatisation de plusieurs milliers d’utilisateurs de ne plus récupérer leurs fonds.

Une bonne partie de la clientèle était en effet ,ce qu’on appelle des institutionnelles à savoir des fonds qui utilisent FTX pour faire du trading de crypto .Une raison qui laisse parler de FTX ,c’est notamment SBF Sam Bankman-Fried son fondateur qui était entrain de mener une campagne active de communication dans les medias notamment aux Etats Unis dans le but de faire avancer les réglementations américaines pour son activité ,car FTX n’était pas régulier et c’est pour cela qu’elle était installée au Bahamas .

Comment une plateforme valorisée à 32milliars de dollars peut disparaitre en moins de 24 heures à cause d’un simple tweet de son concurrent ?C’est l’histoire tragique de FTX, le 2éme plus grand échangeur centralisé  au monde .

Tout a débuté un mardi soir par un tweet du PDG de Binance disant que sa plateforme était entrain de vendre tous ses jetons FTT issus de la plateforme FTX ,ce qui a entraîné une perte de confiance dans la valeur de sa monnaie .Suite aux réclamations récentes sur les fragilités potentiels de FTX et de son fond d’investissement Alameda .D’après les révélations de CoinDesk, ce fond d’Alameda détenait prés de 15 milliards de dollars d’actifs estimés en grande partie à 8 milliards dollars sur la crypto-monnaie FTT,un jeton crée de toute pièce et à partir de rien par FTX et détenu en majeure partie par le groupe Alameda .La capitalisation total du FTX à ce moment la était de 2 milliard d’euros .Le marché a très vite compris que le fond Alameda et FTX n’étais pas solvables ,ce qui a entraîné un retrait massive de liquidité de la plateforme et le retrait s’est vite transformé en crise de liquidité de la plateforme ,car pour couronner le tout FTX avait également investis les dépôts des investisseurs et emprunter massivement ,laissant ses fameux FTT sans garantit. La valeur de ces derniers chutait brutalement ,FTX devrait rembourser immédiatement les sommes empruntées en parallèle.

Ces deux effets ont entrainé en quelques heures seulement un assèchement total de  liquidité de la plateforme. Tout est devenu impossible et la valeur du jeton de la plateforme du FTT tendait vers le zéro .C’est alors que le PDG de la plateforme Binance a annoncé qu’un potentiel rachat de son concurrent, était à l’étude .Mais ce plan sera immédiatement abandonné et tous ceux qui avaient des crypto-monnaies sur FTX ne reverront jamais leur liquidité les pertes se chiffrent en milliards de dollars, certains particuliers perdant des sommes.

C’est quoi FTX ?

FTX est une plateforme d’échange de crypto-monnaie, fondait en 2019 par SBF Sam Bankman -Fried  qui était un ancien trader professionnel passé par wall street et diplômé du fameux MIT .FTX a rapidement connu un succès retentissant et croissant, durant l’année 2020. Au cours de  l’année 2021 dix milliards de dollars ont été échangés chaque jour sur la plateforme  et les statistiques rapportaient 1 million d’utilisateurs actifs. En quelques mois seulement elle a réussi à dépasser Coinbase et réussit à se situer juste derrière Binance en terme de volume et d’utilisateurs .Au delà des statistiques, FTX proposait aussi un marketing agressif à coup de partenaire dans plusieurs milieux comme le sport ,Gaming ou la course automobile .Ainsi la plateforme s’était offerte une position de premier plan dans l’univers des crypto-monnaies .

FTX permettait aux personnes souhaitant avoir des crypto-monnaies de déposer des dollars pour recevoir des Bitcoins ou des Ethers .C’est la 2éme plateforme au monde ,avec des milliards de volume journalier, car même en permettant l’achat et la détente de crypto, elle permettait aussi aux traders, de prendre des positions sur d’autres pairs de cryptos ,par exemple parier à la hausse sur le Bitcoin avec des dollars ou contre une autre crypto-monnaie .Elle le maitrisait bien avec des outils propres à elle .

Alameda

Quand on parle de FTX on parle aussi d’Alameda, au fait c’est une société de trading dont le but est de faire du marché dans le monde du crypto.Elle a été fondée en 2017 par Sam Bankman –Fried  en Californie ,soit deux années avant la création de FTX. Leur principale activité consistait à faire des arbitrages.

Les arbitrages  

C’est en fait des opérations de trading qui ont la particularité d’être market neutral = risque neutre .Dans ce contexte quelque soit les directions du marché à la hausse ou à la baisse elles restent neutres par rapport aux marchés et on doit normalement chaque fois en faire un profit .Les arbitrages en règle générale sont des petits gains qu’on capture, mais on joue avec de gros volumes pour les avoir .Ils sont très concurrentiels, souvent pour faire des gains il faut être le plus rapide.

   Qui est Changpeng Zhao ?

Changpeng Zhao est l’un des personnages les plus influents de l’écosystème crypto.PDG de la plus grosse plateforme d’échanges de crypto-monnaies Binance. Certains le considère comme  le sauveur de l’écosystème crypto depuis qu’il a proposé une fois dans un tweet , de créer un fonds de sauvetage pour sauver les entreprises touchées par la chute de FTX. Mais d’autres ont une image plus négative de ce dernier et  pointent son manque de transparence. Car Il lui a suffit d’un seul tweet pour provoquer la panique sur le FTT crypto .Binance est aujourd’hui la plateforme qui règne en maître dans le monde de crypto depuis que son concurrent s’est effondré.

Les 7 raisons qui ont provoqué la chute de FTX

• 1-Pour faire des investissements la plateforme FTX a souscrit des dettes qu’elle ne pouvait pas rembourser. Elle s’est servit tout simplement des fonds de ses clients

• 2- Elle s’est servit de l’argent qu’elle a imprimé comme collatérale, pour pouvoir faire des effets de levier, en l’occurrence, elle a eu massivement ses jetons  FTT .

• 3- Alameda était de connivence avec la plateforme FTX obtenant ainsi des avantages, notamment des manipulations car en pratique  l’arbitrage favorise un avantage majeur.

• 4- Il y avait beaucoup moins de chiffres d’affaires et de volumes de change ,ce qui a laissé FTX avec des marges très réduites.

• 5- FTX a réalisé des très mauvais investissements .Elle avait investit dans plusieurs start up Blockain dont une partie ne valait plus rien quand le marché s’est complètement retourné.

• 6- La plateforme avait choisit d’utiliser de la dette au lieu du cash, ce qui est considéré comme  une prise de risque déraisonnée. Car en règle générale il est déconseillé de faire des effets de levier sur des investissements déjà volatiles.

• 7- Une histoire de rivalité car l’élément principal de la chute de FTX  était l’intervention de son concurrent Binance .    

Les conséquences de cet effondrement

• -Le nombre de ses créanciers s’élèverait à plus d’un million et la dette de la plateforme atteindrait plus ou moins 8 milliards de dollars.

• – La compagnie devra liquider ses crypto actifs et ses investissements dans d’autres entreprises pour rembourser ses créanciers.

• -FTX, Alameda et 130 autres entités du groupe ont recours à une procédure de protection du chapitre 11 de la loi américaine sur les faillites dans l’état du Delaware. Cette procédure va permettre au groupe d’échapper aux paiements de ses dettes. Elle sera dirigée par un comité composé de ses principaux créanciers.

Quelle leçon tirer de cette chute cypto-monnaie ?

Face à  l’ampleur de cette fraude, l’absence de réglementation de l’univers crypto est souvent déplorée. Une réglementation doit être établie pour garantir l’équilibre et la traçabilité des crypto-actifs pareil aux transferts habituels et les transactions suspectes doivent être bloquée. Renforcer la transparence des plateformes crypto dans le but de protéger  l’utilisateur. A cet effet seul une réglementation internationale serait efficace.